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吸取日本政府经济刺激方案的教训0物镜

发布时间:2022-09-07 21:54:23

吸取日本政府经济刺激方案的教训

任寿根 经济学教授

四万亿元政府投资不是个小数目,应注重效果和效率。注重效果,就是要设法使政府投资对民间投资拉动的作用大,对增加就业的作用大,对刺激经济增长的作用大。注重效率,就是政府投资要注意成本和收益的对比,尽量以最低的成本获取最大的收益。

历史经验证明,如果政府投资不注意效果和效率,不一定能达到预期目的。日本20世纪90年代经济泡沫破裂以后,实施了扩张性财政政策,推行了大规模的政府投资计划,但收效甚微,没有达到刺激经济的预期效果。我们可以从日本吸取三个方面的经验教训。

第一,扩张性财政政策要保持连贯性,政府投资要有计划、有步骤、有节奏、有持续性。20世纪90年代,日本经济泡沫破裂以后,在1992年至1995年,采取了推动政府投资的措施,1996年经济增长达到3.5%。但糟糕的是,乐观的日本政府在对经济运行的判断上发生了失误,在1997年又实行财政紧缩的政策,增加税收,将消费税税率由3%提高到5%,同时减少公共开支。其实1996年日本的经济增长主要依靠一些临时因素,而没有真正走出衰退的阴影。如果1997年日本继续实行扩张性财政政策,继续推动政府投资,保持投资的持续性,可能情况会好很多。1997年日本经济又重新步入下行通道。这时日本政府又转向实行扩张性财政政策。先后于1998年、1999年实施紧急经济对策和经济新生政策,大规模扩大政府支出,但并没有使日本经济出现根本好转。摇摆不定的经济政策严重影响了私人投资者的预期,使私人投资者无所适从。

此次中国推行积极财政政策,应注意政策的连续性,稳定私人投资者的预期和情绪,坚定私人投资者的信心。政府投资要有规划,在投资总量确定的情况下,对年度、季度、月度投资应制定计划,保持投资的持续性,各级政府要“同下一盘棋”,加强沟通和配合。今年四季度中央先增加安排投资1000亿元,明年灾后重建基金提前安排200亿元,带动地方和社会投资,总规模达到4000亿元。后续的政府投资应“绷紧”,应“紧凑”,不断给经济运行“管道”输血,持续地增加社会需求。

第二,选择正确的投资方向,既要考虑当前经济宏观调控需要,又应着眼有利于长期经济增长的需要。日本当时政府投资的方向为达到饱和状态的基础设施,公共工程效益不足,没有找到合理的投资方向。当然,中国的情况与日本不同,此次政府宣布的扩大国内需求措施中主要包括加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建等方面。这个方向是正确的。更重要的是,还应考虑有利于创新、有利于技术进步的投资项目。

第三,确定合理的政府投资规模。政府投资规模小了,可能对经济的拉动作用不大;规模大了,政府财力可能无法承受。日本推行政府投资计划超越了自身财力所限,不仅没有达到预期目的,反而因巨额的财政赤字助推利率上升,影响了私人投资。日本曾经采取过以短时牺牲财政推动金融改革的做法,用高额的财政资金帮助银行克服坏账危机,不仅没有收到实效,而且使财政陷入困境。2000年日本财政赤字超过了GDP的10%,而同年这一数字美国为0.6%,德国为1.2%。日本2001年度财政预算中,来自国债的预算收入超过了30%,而在预算支出中,用于返还国债费用方面的支出所占比重也超过了30%。2004年12月底,日本政府债务余额超过了750万亿日元,相当于日本2003年度GDP的150%,位居发达国家之首。此次中国政府投资要吸取日本的经验教训,应注意财力的约束和限制,应正确评估政府未来财政能力状况,不能盲目扩大政府债务规模,同时,在财政能力许可的情况下,又不要“缩手缩脚”,要保证一定的规模。

此外,政府实施投资计划,要注意加强舆论宣传,做到“雨点大,雷声也要大”,要加强对投资的监督及绩效考核。

让我们共同期待:中国将在应对此次国际金融危机的过程中创造奇迹。

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